美聯儲加息美國經濟能一枝獨秀?

2015-12-23 | 來源: 香港文匯報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　美聯儲公布12月議息會議宣布了2006年以來的首次加息，此次加息幅度為25個基點。對此，香港文匯報23日刊發評論指出，美國掙脫了全球經濟新平庸的束縛，其他經濟體看上去前景未明，一枝獨秀的美國，又能在復蘇之路走多遠？

　　資料圖：美聯儲主席耶倫

　　文章摘編如下：

　　美國經濟復蘇的勢頭不減，尤其是考驗美國人的失業率維持在危機以來的最低水平。其他如居民消費、制造業和房地產市場等持續向好。而且，9月中旬以來的美國通脹率也在下降，市場預期未來10年的平均通脹率為1.47%。因而，美聯儲加息可謂水到渠成，毫無懸念。

　　此次加息，還算是相對溫和，不像市場預測的50個基點的加息幅度，只有25個基點。但是，美聯儲此次加息不在於加多少，而在於美國進入了加息通道，來年可能還有3-4次加息。從美聯儲過去5次的加息看，美聯儲加息將會呈現出一個周期的遞加態勢。

　　對美聯儲而言，加息不是一場游戲，而是一場謹慎嚴肅的決策。尤其是美聯儲的掌門人耶倫，她不能像她的同事那樣，可以選擇鷹派和鴿派的自由，對於加息毫無顧忌地申明自己的觀點。耶倫必須從美國的經濟利益出發，既要做到通脹率、失業率、經濟增長率等一攬子經濟數據“達標”，符合加息的基本要求，又要觀照全球市場的變化。經歷危機考驗的美國，也深切洞悉美國不能任性偏離經濟全球化的軌道，必須和全球市場的脈搏同步。

　　香港文匯報：美聯儲加息美國經濟能一枝獨秀？

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　　美國量化寬松(QE)退出，但貨幣政策並未正常化，凸顯美國經濟並未真正實現復蘇，或者說復蘇的勢頭很孱弱。美國QE退出和貨幣政策正常化，美國人篤信本國經濟真正走出了危機泥潭。

　　世界經濟具有周期性。由於全球經濟發展不平衡、市場生態不兼容、資本對流不完整、資源分配不公平，全球性危機是警示也是調適。美聯儲加息，意味著一個舊的經濟周期的結束，也象征著一個新經濟周期的開始。

　　美國經濟影響力量大不如前

　　當然，美聯儲加息對全球市場而言，也可能是悲觀的“風箏斷線”。簡言之，美國經濟一枝獨秀，全球市場依然在新平庸中徘徊。

　　分析家們對於美聯儲加息的常識性解讀往往是，美聯儲加息將導致美元升值，以至於新興市場資本外流和貨幣貶值，從而引發新興市場的動蕩。的確如此，從美國QE退市到每一次的美聯儲加息預期，新興市場都會引發資本流的波動，以及貨幣貶值的壓力。

　　雖然美聯儲加息預期多次“放空”已經緩釋了全球市場的壓力，但是美聯儲加息一旦成真，對於市場依然有沖擊力。譬如，加息消息傳來，美元全面上漲、全球股市也在震蕩中上揚，但是全球油價暴跌。

　　觀察家們看重的是，美聯儲加息對全球大宗商品價格的拉低作用，這對全球市場的需求不振帶來了新的壓力。必須指出的是，危機帶給全球市場的後遺症是生產和生活的雙通縮。

　　美聯儲加息，其他主要經濟體依然要通過寬松貨幣政策保持足夠的流通性，這似乎是南轅北轍。美國掙脫了全球經濟新平庸的束縛，其他經濟體看上去前景未明，一枝獨秀的美國，又能在復蘇之路走多遠？